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国内媒体近来纷纷关注海尔并购美国家电巨头美泰公司,如果再追溯到联想并购ibm的pc业务,似乎给我们这样一个提示:中国进入跨国并购时代.这样的判断是否准确?而一个个海外并购个案的背后有怎样更为深刻的含义呢?
最主要的原因在于中国资源秉赋条件的逆转.一方面,中国改革开放以来,财富增长很快,居民的储蓄存款大量增长,企业积累的资金也高速增长,可以说中国已具备国内国外大量投资的资源条件. 【程序编程相关:收购IBM个人PC业务 联想正在向海外输】
毫无疑问,中国必将进入一个跨国并购的时代,而这样一个时代的到来是有着深刻的经济背景的. 【推荐阅读:收购IBM个人PC业务 联想向海外输出什】
没有一个国家可以长期保持“双顺差”,也没有一个国家可以长期保持资本净流入.随着中国企业的资本.资金越来越多,资本.存款.外汇比较富裕,由资本净流入向资本净输出转化成为一种必然的趋势,很多国家例如日本.韩国都经历了同样的过程. 【扩展信息:库存压力过重 国产手机被逼集体海外寻出路】
另一方面,中国一直保持大量地引进外资,也就是说中国始终是一个资本净输入的国家.由于贸易与资本的“双顺差”,中国的外汇储备越来越多,统计数据显示,今年上半年国家外汇储备余额已经达到7110亿美元,同比增长51.1%.这样的状态必然造成外汇供需不平衡的状态,人民币升值的压力凸显.面对人民币升值压力,有三种方式可以缓解:一是把进来的美元花出去;二是把国内需求降下来;三是调整汇率.目前政府主要是采取第一与第二种方法的结合来应付升值压力.其中通过购买国外原材料.对外投资.跨国并购等方式将美元花出去是合理选择.
其实,在国内的发达地区,早已经进入到了资本的净输出阶段,例如温州炒房团.炒煤团的出现就是证明.某些地方的资本过剩,可以选择向中国的西部.东北等地输出,当然也可以向资本收益率比较高的发达国家输出.
资本净输出的方式,可以是直接到国外投资,也可以是通过并购达到企业发展的目的.考虑到上述背景,我们可以想象,中国的跨国并购将是一个战略阶段的行为,而不是一个短期的偶然为之的行为.
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